相比动辄数十亿规模的股票型ETF来说,债券型ETF还比较小众。不过,在今年继续震荡的市场环境下,相对宽指ETF或行业ETF,债券ETF的波动较小,收益相对稳定,成为了投资者优选的避险工具。
从跟踪的指数标的来看,目前市面上16只债券ETF分别跟踪的是国债、证金债、地方政府债、公司债、可转债、短融债等几大类。4月份以来,国泰上证10年期国债ETF、海富通上证10年期地方政府债ETF、平安5-10年期国债活跃券ETF、招商中证政策性金融债3-5年ETF等多只产品的净流入资金均在10亿元以上。
(资料图)
表:被动指数型债券基金4月份资金流入和流出情况明细来源:Wind 界面新闻研究部
界面新闻记者了解到,这主要和沪深交易所自4月10日起实施的融资融券业务新规有关。《上海证券交易所融资融券交易实施细则(2023年修订)》中明确,优化投资者融券卖出所得价款的投资范围,在原有可投资品种基础上增加债券交易型开放式指数基金(跟踪指数成分债券含可转换公司债券的除外)。
海富通基金告诉记者,融资融券业务的调整,提高了市场的定价效率的同时,也利好债券ETF.以前融券卖出的资金只能买货币ETF,现在投资范围的拓宽,有利于进一步吸引资金流入债券ETF,提高其流动性。
而参与融券的投资者,本身存在一定的融券成本,此前融券卖出资金在还券前仅能买入货币ETF,随着近几年货币ETF收益率持续下行,该策略的收益水平受到一定影响。随着债券ETF的纳入,融券卖出资金投资范围增加,融券成本补偿有了更多途径,策略收益有望获得一定的提升。部分流动性较好,收益相对稳定的债券ETF品种具备很好的替代性。目前,大部分券商也已将多只债券ETF品种纳入到融券卖出资金可买的投资范围。
债券ETF具有投资门槛低、交易效率高、投资成本低等特点。以目前市面上唯一一只规模过百亿的海富通中证短融ETF为例,这是市场上唯一以短期融资券为主要投资标的的场内工具型产品。
对于一般的场内投资者,该ETF可以非常方便地在券商软件中进行二级市场买卖,并且可以实现“T+0”——交易买入短融ETF即可实时参与投资,卖出短融ETF即可实时参与其他品种投资。即使节前最后一个交易日买入短融ETF,投资者仍可获得节假日期间收益。有别于国债逆回购必须按期操作,短融ETF没有固定投资期限,需要运用这笔资金时再实时卖出即可。
博时中债0-3年国开行ETF基金经理万志文、吕瑞君表示,从3月PMI价格分项来看,4月通胀可能会出现进一步走弱的情况,价格因素对货币政策的制约或继续减轻。在经济回升速度边际放缓,而通胀持续走低的情况下,货币政策仍会维持适度宽松的环境以支持经济和防范风险,债券ETF配置价值较为突出。
博时基金认为,近期目前大部分券商已将多只债券ETF品种纳入到融券卖出资金可买的投资范围。随着债券ETF被纳入融券卖出资金投资范围,融券成本补偿有了更多的投资途径,流动性较好、收益相对稳定的债券ETF品种有望进一步受到投资者的青睐。
(文章来源:界面新闻)
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